Nadzieja w bankach centralnych

źródło: Rzeczpospolita

Banki wolą trzymać gotówkę w bankach centralnych, niż w obligacjach

Jutro kończą się obrady Fedu, a w czwartek EBC. Ich pole manewru jest ograniczone, a oczekiwania rynków mocno wyśrubowane

Do niedawna na rynkach spekulowano, że to Europejski Bank Centralny pójdzie w ślady amerykańskiej Rezerwy Federalnej (Fed) i zdecyduje się na program ilościowego łagodzenia polityki pieniężnej (QE), czyli skupu aktywów za dodrukowane pieniądze. Dziś ekonomiści coraz częściej wskazują, że to Fed może sięgnąć po pomysł z instrumentarium EBC.

To obniżka do zera stopy depozytowej, czyli oprocentowania lokat banków komercyjnych składanych w banku centralnym. W połowie lipca przewodniczący Fedu Ben Bernanke przyznał w Kongresie, że bierze taki krok pod uwagę, choć pół roku wcześniej w tym samym miejscu podkreślał, że zaburzyłby w ten sposób działanie rynku pieniężnego.

Frankfurcka instytucja zdecydowała się na obniżkę stopy depozytowej z 0,25 proc. do zera na początku lipca, na ostatnim posiedzeniu Rady Zarządzającej. I zdaniem ekonomistów decyzja nie miała żadnych niepożądanych konsekwencji. Doprowadziła natomiast, zgodnie z zamiarem EBC, do spadku wartości depozytów, jakie utrzymują w nim banki komercyjne. Obecnie sięga ona 321 mld euro, najmniej od 21 grudnia, gdy EBC przeprowadził pierwszą z dwóch aukcji trzyletnich pożyczek dla banków. Na początku lipca, przed obniżką stopy,...