Spółki publiczne w renowacji

autor zdjęcia: Paweł Gałka

źródło: Fotorzepa

Planowane zmiany mają się przyczynić do zwiększenia przejrzystości i uproszczenia regulacji dotyczących przejmowania spółek – pisze prawniczka z Norton Rose Piotr Strawa i Wspólnicy sp.k.

Ministerstwo Finansów rozpoczęło prace nad nowelizacją (na razie poprzez sformułowanie ogólnych założeń) ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (ustawa). Jej celem jest nie tylko zwiększenie ochrony akcjonariuszy mniejszościowych w spółkach publicznych w wypadku przejmowania tych spółek, ale także pełniejsze dostosowanie polskich regulacji do unijnych. Chodzi też o uproszczenie procedur ogłaszania wezwań do sprzedaży lub zamiany akcji. Instytucja wezwań jest związana z nabywaniem znacznych pakietów (w szczególności kontrolnych) akcji w spółce publicznej – wraz z przekraczaniem pewnych progów procentowych w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu spółki wiąże się obowiązek ogłoszenia oferty nabycia określonej puli akcji. Taka oferta stanowi wówczas wezwanie na akcje w rozumieniu ustawy. Powyższe reguły stanowią implementację dyrektywy 2004/25/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z 21 kwietnia 2004 r. w sprawie ofert przejęcia (dyrektywa).

Zakres proponowanych zmian ustawy jest obszerny, toteż przedmiotem artykułu są jedynie zasady ogłaszania wezwań na sprzedaż lub zamianę akcji spółki publicznej.

Tak jest dzisiaj

W obecnym stanie prawnym inwestor, który w wyniku planowanej...