Rok przełomów?

O ile kończący się 2012 rok można określić rokiem kontynuacji, o tyle wiele wskazuje na to, że 2013 będzie rokiem przełomów, w każdym wymiarze, globalnym, europejskim, polskim, finansowym, społecznym i geopolitycznym.

Minione 40 lat to okres rosnącego zadłużenia publicznego i prywatnego w krajach Zachodu. W 2012 roku podjęto udaną próbę podtrzymania tego trendu i bolesny proces delewarowania – czyli obniżania relacji długu do PKB – się nie rozpoczął.  Banki zbyt duże, żeby upaść, pozostały zbyt duże, a system finansowy trwa w poprzednim kształcie tylko dlatego, że banki centralne rozpoczęły druk pieniądza na bezprecedensową skalę.

Wydaje się mało prawdopodobne, aby system finansowy mógł pozostać w tym stanie kolejny rok, bo dług publiczny krajów PIGS rośnie zbyt szybko.  Zatem w 2013 roku powinien rozpocząć się przełom albo bankom centralnym uda się wywołać wysoką inflację i w ten sposób rozpocząć obniżenie realnej wartości długu, albo dojdzie do wielu bankructw. Na razie banki...