![[?]](https://static.presspublica.pl/web/rp/img/cookies/Qmark.png)
Bolesne doświadczenia emitentów
- Wycena spółek ITI i W. Kruk Bolesne doświadczenia emitentów
JACEK STEFAŃSKI
Głównym źródłem niepowodzenia, lub tylko częściowego, ostatnich ofert na rynku akcji była zbyt wysoka cena emisyjna. Jedną z przyczyn zawyżonej wyceny wartości spółek ITI oraz W. Kruk przez oferujących było założenie nieracjonalnie niskich oczekiwanych przez inwestorów premii rynkowych. Problem jest ogólniejszy, dotyczy trudności z pozyskiwaniem kapitału przez wiele spółek, także poza rynkiem publicznym.
Często podstawową trudnością w pozyskaniu inwestorów zewnętrznych są zbyt duże oczekiwania dotychczasowych właścicieli co do ceny sprzedawanych akcji lub udziałów oraz brak zrozumienia dla oczekiwań inwestorów (dotyczących stopy zwrotu z zainwestowanego kapitału). Zilustrujemy ten problem, ze względu na powszechną dostępność danych, na przykładzie dwóch ostatnich emisji publicznych.
Jest rzeczą charakterystyczną, że oba biura maklerskie, które oferowały akcje spółek ITI i W. Kruk w ostatnich emisjach, zawyżyły ich wartość w podobny sposób - główną przyczyną było założenie zbyt niskich premii rynkowych przy określaniu kosztu kapitału w wycenie metodą zdyskontowanych
...
Archiwum Rzeczpospolitej to wygodna wyszukiwarka archiwalnych tekstów opublikowanych na łamach dziennika od 1993 roku. Unikalne źródło wiedzy o Polsce i świecie, wzbogacone o perspektywę ekonomiczną i prawną.
Ponad milion tekstów w jednym miejscu.
Zamów dostęp do pełnego Archiwum "Rzeczpospolitej"
ZamówUnikalna oferta
