![[?]](https://static.presspublica.pl/web/rp/img/cookies/Qmark.png)
Sztormowa pogoda
Sztormowa pogoda
JANUSZ JANKOWIAK
W ostatnich sześciu tygodniach odpływ netto kapitału portfelowego z naszego rynku papierów o stałym dochodzie wyniósł około 3 mld złotych, co odpowiada nieco poniżej 10 proc. zaangażowania inwestorów zagranicznych w polskie walory. Wcześniej, od stycznia do maja, napływ tego kapitału był bardzo duży: jego wartość wzrosła w tym czasie z 22 do niemal 38 mld zł. Obecny odpływ kapitału niemal w całości skierował się za granicę.
Przy niemal całkowitym braku napływu bezpośrednich inwestycji zagranicznych musiało to doprowadzić do deprecjacji złotego. W ostatnich 4 tygodniach złoty osłabł ok. 4 proc. wobec koszyka walut, na który składają się w równych częściach dolar i euro.
W tym samym czasie koniec krzywej dochodowości obligacji (w tej części, która obrazuje sytuację papierów o dłuższym terminie wykupu) przesunął się w górę o 22 - 30 punktów bazowych (jedna wypowiedź członka RPP o zamknięciu sekwencji redukcji stóp wystarczyła, by przesunąć go o 10 - 14 pkt). Powiększający się odstęp (spread) między końcami krzywej dochodowości, odnoszącymi się do papierów o krótkim i długim terminie wykupu, będzie zachęcał inwestorów do podejmowania arbitrażu, czyli korzystania na tej różnicy. Spodziewać się można umiarkowanego wzrostu rentowności obligacji...
Archiwum Rzeczpospolitej to wygodna wyszukiwarka archiwalnych tekstów opublikowanych na łamach dziennika od 1993 roku. Unikalne źródło wiedzy o Polsce i świecie, wzbogacone o perspektywę ekonomiczną i prawną.
Ponad milion tekstów w jednym miejscu.
Zamów dostęp do pełnego Archiwum "Rzeczpospolitej"
ZamówUnikalna oferta
