![[?]](https://static.presspublica.pl/web/rp/img/cookies/Qmark.png)
Co dalej z gospodarką Europy
Dla trwałego ożywienia na Starym Kontynencie nie wystarczy ryzykowny flirt z deflacją płac – pisze szef Instytutu Ekonomicznego NBP i profesor SGH.
andrzej sławiński
Po ponad sześciu kwartałach gospodarka strefy euro wyszła w końcu z recesji. Tym razem nikt już jednak nie liczy na to, że wszystko wróci szybko do stanu sprzed kryzysu. W analizach coraz częściej przebijają się obawy, czy aby Europa nie podzieli losu Japonii, która po załamaniu na giełdzie i rynku nieruchomości pogrążyła się w stagnacji na ponad 20 lat.
Japonizacja Europy
Jakie były przyczyny tak długiej stagnacji w Japonii? Głównym powodem był bardzo długi okres spłacania przez japońskie firmy i gospodarstwa domowe kredytów zaciągniętych w latach 80. w okresie szalonej spekulacji na giełdzie i rynku budowlanym. Gdy w 1990 r. indeksy giełdowe i ceny nieruchomości raptownie spadły, by nie powrócić już potem do swych wcześniejszych poziomów, Japończycy nie mogli spłacić zaciągniętych kredytów, sprzedając kupione wcześniej akcje i domy. Musieli je spłacać latami z bieżących dochodów kosztem ograniczania innych wydatków. Popyt krajowy osłabł na trwałe.
W czasie stagnacji Japończykom trudno było spłacać kredyty. Tym samym japońskim bankom trudno było pozbyć się portfeli złych długów. Topniały kapitały banków. Rosła ich niechęć do udzielania nowych kredytów. Teoretycznie rząd mógł pomóc bankom,...
Archiwum Rzeczpospolitej to wygodna wyszukiwarka archiwalnych tekstów opublikowanych na łamach dziennika od 1993 roku. Unikalne źródło wiedzy o Polsce i świecie, wzbogacone o perspektywę ekonomiczną i prawną.
Ponad milion tekstów w jednym miejscu.
Zamów dostęp do pełnego Archiwum "Rzeczpospolitej"
ZamówUnikalna oferta
