Tym razem jest inaczej. Czyli będzie tak samo

autor zdjęcia: mat. pras.

źródło: Rzeczpospolita

Następny kryzys nie zacznie się od banku. Najgroźniejsze kryzysy rodzą się tam, gdzie nadzór zagląda ostatni, a kapitał pojawia się pierwszy.

null

Afera Zondacrypto sama w sobie nie stanowi zagrożenia systemowego, ale ma znaczenie, bo nie chodzi wyłącznie o jedną platformę, lecz o szerszy typ ryzyka. Pokazuje, gdzie dziś przesuwa się ryzyko: poza banki, do mniej przejrzystej sfery technologii, innowacji i rynku krypto. To nie kryzys, lecz ostrzeżenie przed następnym.

Największe kryzysy systemowe zdarzają się rzadko, lecz wracają regularnie. W 2006 r. rynki rosły, kredyt płynął szerokim strumieniem, a świat wydawał się bezpieczny. Dwa lata później wybuchł najpoważniejszy kryzys finansowy od lat 30. ubiegłego wieku.

Carmen Reinhart i Kenneth Rogoff pokazali w książce „This Time Is Different”, że kryzysy zmieniają kostiumy, ale nie naturę. Refren zawsze brzmi: „tym razem jest inaczej”. Po 2008 r. banki obudowano...