![[?]](https://static.presspublica.pl/web/rp/img/cookies/Qmark.png)
Przeginanie krzywej
JAK TO WIDZĄ
Przeginanie krzywej
DARIUSZ FILAR
Stopa podstawowa - 6,50 proc. Stopa oprocentowania pożyczki trzymiesięcznej na rynku międzybankowym - 6,47 proc. Rentowność obligacji dwuletnich - 5,95 proc. Rentowność obligacji dziesięcioletnich - 5,86 proc. Wbrew pozorom nie jest to opis sytuacji na warszawskim rynku finansowym z połowy lutego tego roku. Chociaż podobieństwo do naszych obecnych rynkowych realiów jest uderzające, te dane dotyczą innego miejsca i innego czasu. Tak właśnie kształtowały się stopy procentowe w USA pod koniec 2000 roku, tuż przed zapoczątkowaniem przez Alana Greenspana i Fed trwającego po dziś okresu poluzowania polityki monetarnej.
Trudny 2001 rok przyniósł redukcję stopy funduszy federalnych o 475 punktów bazowych, co w pełni odzwierciedliło się na rynku krótkoterminowych pożyczek międzybankowych - na początku 2002 roku ich oprocentowanie wynosiło już tylko 1,75 proc. Rentowność obligacji dwuletnich obniżyła się w tym samym czasie o prawie 300 punktów bazowych (do około 3 proc.), natomiast rentowność obligacji dziesięcioletnich zareagowała w stosunkowo niewielkim stopniu - jej obniżka wyniosła około 80 punktów bazowych (do poziomu nieznacznie powyżej 5 proc.).
Przez większą część 2002 roku Fed utrzymywał stopę funduszy federalnych na...
Archiwum Rzeczpospolitej to wygodna wyszukiwarka archiwalnych tekstów opublikowanych na łamach dziennika od 1993 roku. Unikalne źródło wiedzy o Polsce i świecie, wzbogacone o perspektywę ekonomiczną i prawną.
Ponad milion tekstów w jednym miejscu.
Zamów dostęp do pełnego Archiwum "Rzeczpospolitej"
ZamówUnikalna oferta
