Polska i rynki wschodzące nadal mocne

Eksperci liczą na dobrą drugą połowę roku na krajowym rynku akcji. Więcej dylematów mają z akcjami w USA i Europie Zachodniej. Kolejne miesiące mogą także przynieść spadki rentowności obligacji skarbowych i lepsze zachowanie złota.

Wszystko wskazuje na to, że po bardzo udanym 2025 r. także i ten dla GPW będzie rewelacyjny, co zresztą potwierdzają piątkowe rekordy nad Wisłą. Takie sa wnioski z prognoz biur maklerskich i towarzystw funduszy inwestycyjnych dla kilku rodzajów aktywów.

Co ze stopami w USA

Sporym negatywnym zaskoczeniem I półrocza jest zachowanie amerykańskich obligacji skarbowych. Przed sześcioma miesiącami eksperci zwykle liczyli na ich umocnienie, ewentualnie utrzymanie rentowności na podobnych poziomach. Doszło jednak do przeceny papierów skarbowych USA wraz ze zmianą oczekiwań co do polityki monetarnej. Z początkowo wycenianych obniżek rynek przeszedł do prognozowania podwyżek stóp i to nawet dwóch do końca roku. Na ile jest to realny scenariusz? Dziś spora część ekspertów ma stosunek neutralny do amerykańskich obligacji, ale cztery instytucje spodziewają się spadków rentowności, czyli wzrostów cen.

– Rynek przereagował obawy dotyczące możliwego zacieśnienia polityki monetarnej przez Rezerwę Federalną. W mojej ocenie w horyzoncie najbliższych 12 miesięcy nie ma przestrzeni na dwie podwyżki stóp procentowych po 25 pkt. baz.. W kolejnych miesiącach inwestorzy powinni dojść do podobnych wniosków, co doprowadzi do spadku oczekiwań dotyczących skali zacieśniania polityki pieniężnej – twierdzi Konrad Ogrodowicz, zarządzający Superfund TFI. – W...