Jak przygotować firmę do sprzedaży, by nie stracić na jej wycenie?

O wartości firmy nie decydują wyłącznie wyniki finansowe. Inwestorzy równie uważnie analizują ryzyka prawne, podatkowe i korporacyjne, które mogą wpłynąć na cenę transakcji.

Sprzedaż firmy zaczyna się na długo przed znalezieniem kupca. W praktyce to właśnie kwestie, które kształtowały się przez wiele lat przed rozpoczęciem negocjacji, najczęściej decydują o powodzeniu transakcji i ostatecznej wycenie przedsiębiorstwa. To właśnie podczas badania due diligence wychodzą na jaw nie tylko mocne strony biznesu, ale również historyczne ryzyka podatkowe, nieuporządkowana dokumentacja czy zaniedbania prawne, które mogą wpłynąć na cenę lub warunki transakcji. Dlatego odpowiednio wcześnie warto uporządkować cztery obszary: ryzyka podatkowe, odpowiedzialność zarządu, dokumentację korporacyjną i własność intelektualną. Pozwoli to ograniczyć ryzyka, które podczas negocjacji mogłyby osłabić pozycję sprzedającego i negatywnie wpłynąć na wycenę przedsiębiorstwa.

1. Ryzyka prawne i podatkowe, które najczęściej wychodzą podczas due diligence

Wielu właścicieli firm zakłada, że o wartości przedsiębiorstwa decydują przede wszystkim wyniki finansowe, tempo wzrostu czy pozycja rynkowa. W praktyce inwestor patrzy szerzej, a jednym z obszarów analizowanych najuważniej jest VAT – prawo do odliczenia podatku naliczonego, poprawność stosowanych stawek oraz zachowanie należytej staranności przy wyborze kontrahentów. Ryzyko dotyczy przy tym nie tylko toczących się już postępowań. Równie istotne jest to, czy formalnie nic się jeszcze nie dzieje, ale istnieje realna...