![[?]](https://static.presspublica.pl/web/rp/img/cookies/Qmark.png)
Dlaczego wzrosły stopy procentowe NBP?
Dlaczego wzrosły stopy procentowe NBP?
Trzeba zakładać, że celem RPP nie było zaskoczenie uczestników rynku, gdyż przewidywalność jej decyzji zwiększa skuteczność polityki pieniężnej. Choć pewien wpływ na termin decyzji RPP mogła mieć chęć oderwania się od cyklu wyznaczonego przez kolejne projekcje inflacyjne, to o tym niespodziewanym wzroście aktywności Rady musiały zapewne przesądzić bardziej fundamentalne czynniki.
Już sam fakt, że dość "gołębio" do niedawna postrzegana Rada zaskakuje rynek swą zdecydowaną postawą, wzbudza pewien niepokój. Może to sugerować, że zagrożenia ze strony inflacji są większe, niż się uważa, i że faza bezinflacyjnego wzrostu szybko zbliża się do końca.
Przedwczesna śmierć inflacji
Parafrazując Marka Twaina, można powiedzieć, że doniesienia o śmierci inflacji okazały się przedwczesne. Ani oficjalny komunikat Rady, ani też wypowiedzi jej członków na konferencji nie dały jednoznacznej odpowiedzi, co przesądziło o terminie podwyżki. Komunikat uzasadnia decyzję większym prawdopodobieństwem tego, że w średnim okresie inflacja ukształtuje się powyżej, a nie poniżej celu NBP. Sęk w tym, że prawdopodobieństwo to podobnie było oceniane w maju, lecz wówczas większość członków Rady odrzuciła wniosek o podwyżkę stóp.
W wyjaśnieniu tej zagadki niewiele pomógł przewodniczący RPP, który na konferencji ograniczył się do wskazania tylko jednego czynnika...
Archiwum Rzeczpospolitej to wygodna wyszukiwarka archiwalnych tekstów opublikowanych na łamach dziennika od 1993 roku. Unikalne źródło wiedzy o Polsce i świecie, wzbogacone o perspektywę ekonomiczną i prawną.
Ponad milion tekstów w jednym miejscu.
Zamów dostęp do pełnego Archiwum "Rzeczpospolitej"
ZamówUnikalna oferta
