![[?]](https://static.presspublica.pl/web/rp/img/cookies/Qmark.png)
Inflacja, płace, produkcja, ceny
19 lutego 2024 | Prognozy gospodarcze: | rp.pl
Zaskakująco głęboki spadek produkcji przemysłowej w grudniu (rok do roku) był w dużej mierze konsekwencją niekorzystnego układu kalendarza. W styczniu, jak szacują ekonomiści, produkcja wróciła na ścieżkę wzrostu.
Coraz szybszy spadek cen produkcji sprzedanej przemysłu jest spójny z obrazem recesji w tym sektorze. W praktyce jednak odzwierciedla przede wszystkim wygaśnięcie postpandemicznych zaburzeń w łańcuchach dostaw.
Styczniowy spadek PMI zdaje się przekreślać szanse na rychłe ożywienie w przetwórstwie przemysłowym, ale inne ankietowe wskaźniki koniunktury w tym sektorze, publikowane przez GUS i KE, dają bardziej optymistyczny obraz.
Wstępny szacunek PKB w 2023 r. sugeruje, że w IV kwartale inwestycje w Polsce zwiększyły się o około 7,5 proc. rok do roku. Kołem zamachowym są inwestycje infrastrukturalne, na co wskazuje aktywność w sektorze budowlanym.
Nieoczekiwany spadek sprzedaży detalicznej towarów w grudniu rzucił cień wątpliwości na prognozy, że 2024 r. będzie okresem silnego odbicia konsumpcji. Wygląda na to, że wzrosła skłonność gospodarstw domowych do oszczędzania.
Pierwsze miesiące tego roku przyniosą zdecydowany spadek inflacji, nawet poniżej celu NBP (2,5 proc.). Od kwietnia wzrost cen, jak prognozują powszechnie ekonomiści, ponownie przyspieszy i pod koniec roku sięgnie od 5 do nawet 8 proc.
W grudniu należności banków z tytułu kredytów złotowych dla gospodarstw domowych zwiększyły się o 1,7 proc. rok do roku, najbardziej od lipca 2022 r. Ożywienie akcji kredytowej to jedno ze źródeł przyspieszenia wzrostu podaży pieniądza.
Szacunki dotyczące zmiany zatrudnienia w styczniu obarczone są dużą niepewnością. Jak co roku będzie ona w dużej mierze konsekwencją aktualizacji próby raportujących podmiotów (firm zatrudniających co najmniej dziesięć osób).
Wyraźne wyhamowanie wzrostu płac w grudniu było spowodowane działaniem grupy czynników jednorazowych. Większość ekonomistów zakłada, że w 2024 r. dynamika wynagrodzeń będzie konsekwentnie przekraczała 10 proc. rok do roku.
Trwające od jesieni umocnienie złotego ustało w styczniu. Przyczyniły się do tego komunikaty banków centralnych USA i strefy euro, które studziły oczekiwania na szybkie obniżki stóp, co sprzyjałoby walutom z tzw. rynków wschodzących.
Wyraźny zanik skłonności RPP do obniżek stóp procentowych po wyborach parlamentarnych to jedna z przyczyn wzrostu rentowności (spadku cen) obligacji skarbowych, choć malejąca inflacja pcha je w przeciwnym kierunku.
Rada Polityki Pieniężnej od października 2023 r.utrzymuje stopę referencyjną NBP na poziomie 5,75 proc. W tym roku jej komunikaty stały się bardziej „jastrzębie” i wskazują, że poprzeczka dla jakiejkolwiek zmiany stóp jest zawieszona wysoko.
prof. Andrzej Wojtyna
Były członek Rady Polityki Pieniężnej
Prezes NBP prawdopodobnie liczył na to, że poprzez zmianę formuły konferencji prasowej i poprzez sięgnięcie po dodatkowe, mocno...
Dostęp do treści Archiwum.rp.pl jest płatny.
Archiwum Rzeczpospolitej to wygodna wyszukiwarka archiwalnych tekstów opublikowanych na łamach dziennika od 1993 roku. Unikalne źródło wiedzy o Polsce i świecie, wzbogacone o perspektywę ekonomiczną i prawną.
Ponad milion tekstów w jednym miejscu.
Zamów dostęp do pełnego Archiwum "Rzeczpospolitej"
ZamówUnikalna oferta
