Jak w 2026 roku nawigować po rynku fuzji i przejęć?

Rok 2026 przynosi kilka istotnych nowości dla rynku fuzji i przejęć: od AI Act po nowe zasady kontroli inwestycji zagranicznych.

Polski rynek fuzji i przejęć wchodzi w 2026 rok w dobrej kondycji. Po okresie spowolnienia w pierwszej połowie 2025 r. inwestorzy wrócili na rynek, a liczba sfinalizowanych projektów ustabilizowała się na wysokim poziomie. Obecnie wyraźniej widać jednak, że o powodzeniu transakcji nie decydują jedynie warunki finansowe i  potencjalne synergie. Nie mniej ważne są kwestie prawne, w szczególności regulacje mające znaczenie dla danej transakcji – od nowych obowiązków związanych z wykorzystaniem sztucznej inteligencji po zmieniający się nadzór nad inwestycjami zagranicznymi.

Dla inwestorów oznacza to konieczność dostosowania podejścia.

1. Nowe ryzyka na liście kontrolnej due diligence

Badanie due diligence obejmujące co najmniej analizę prawną, podatkową i finansową od dawna jest już absolutnym standardem w każdej transakcji. Zmieniają się jednak proporcje i priorytety: obszary, które jeszcze niedawno traktowano jako uzupełnienie analizy finansowej, dziś mogą samodzielnie przesądzić o wycenie lub o tym, czy transakcja w ogóle dojdzie do skutku.

Jednym z nowych obszarów ryzyka jest zgodność z rozporządzeniem w sprawie sztucznej inteligencji (AI Act, rozporządzenie 2024/1689). Od sierpnia 2026 r. dostawcy i podmioty stosujące systemy AI zaliczone do kategorii wysokiego ryzyka – obejmujące m.in....