Biznes pod presją ryzyka. Wiarygodność kontrahentów ważniejsza niż wzrost

Polska gospodarka weszła w 2026 r. z niezłym impetem, ale już I kwartał pokazał, że dla firm zaczyna się trudniejszy etap. Wzrost nadal wspiera konsumpcja, ruszają inwestycje, a część wskaźników makro wygląda przyzwoicie, jednak pod powierzchnią narasta presja, która dla wielu firm okaże się ważniejsza niż sam wzrost PKB.

Chodzi o spadającą przewidywalność otoczenia, słabsze marże i coraz bardziej zróżnicowaną wiarygodność płatniczą kontrahentów. Jeszcze niedawno można było uznać, że krajowy popyt daje firmom względne bezpieczeństwo. Konsumpcja pozostaje mocna, sprzedaż kredytów była rekordowa, a gospodarstwa domowe jednocześnie wydawały i oszczędzały. Również marcowe dane przyniosły pozytywne zaskoczenie. Nie zmienia to jednak faktu, że większość firm działa dziś w otoczeniu znacznie mniej stabilnym niż jeszcze kilka miesięcy temu.

Popyt jest, komfortu już nie ma

Eksport wciąż pozostaje słabszy od importu, a przemysł nie potrafi wejść na ścieżkę stabilnego ożywienia. Jeszcze wyraźniej widać problem marż. Deflacja producencka oznacza, że wiele firm nie może swobodnie przenosić kosztów na klientów, bo rynek...