Rynki wschodzące: jaka strategia?

źródło: Rzeczpospolita

Przez pięć ostatnich tygodni – po prawie roku nieustannego napływu środków – miał miejsce odpływ kapitału netto.

Papiery dłużne krajów zaliczanych do tej grupy zanotowały największy spadek od prawie pięciu lat.

Niektórzy inwestorzy twierdzą, że wyprzedaż na rynku długu państw emerging markets być może wcale się nie skończyła. A kiedy opadnie bitewny kurz, zarządzający funduszami będą musieli bardziej wnikliwie się przyjrzeć, które kraje oferują najlepsze perspektywy.

Ceny obligacji emitowanych przez gospodarki wschodzące spadły o 9,5 procent od czasu, gdy w maju doszły do najwyższego poziomu w historii – pokazuje Emerging Market Bond Index sporządzany przez J.P. Morgan. W najgorszym momencie ubiegłego tygodnia spadek wynosił nawet 12 procent.

Tempo wyprzedaży przypomina końcówkę 2008 roku, kiedy to obligacje z rynków wschodzących straciły prawie 30 proc. w niespełna dwa miesiące. Ceny obligacji poruszają się w przeciwnym kierunku niż rentowności, czyli gdy spadają, dochodowość papierów rośnie.

Kapitał szybko wraca do domu

Ostatnia przecena była spowodowana przez oczekiwania, że Rezerwa Federalna szybciej, niż zakładano, wycofa się ze skupu obligacji, przy pomocy którego wpompowywała w system finansowy 85 miliardów dolarów miesięcznie....