Ratunek dla obligacji

źródło: materiały prasowe

Katastrofie na polskim rynku papierów dłużnych firm może zapobiec agencja ratingowa stworzona przez GPW. Wyścig z czasem trwa – pisze ekspert PwC.

Filip Gorczyca

Bez zasadniczej poprawy jakości i zwiększenia przejrzystości dynamicznie rozwijający się rynek obligacji przedsiębiorstw w Polsce czeka nieuchronna katastrofa. Zapobiec jej mogą tylko szybkie i odważne działania, takie jak powołanie niedawno agencji ratingowej przez Giełdę Papierów Wartościowych. Bez tych działań powtórzy się scenariusz znany z rynku NewConnect, tylko ze znacznie groźniejszymi konsekwencjami.

Dzięki uruchomieniu przez GPW rynku Catalyst we wrześniu 2009 r. w ostatnich latach nastąpił niezwykle dynamiczny rozwój rynku obligacji przedsiębiorstw. Wartość znajdujących się w obrocie emisji wzrosła z zaledwie 1,4 mld zł we wrześniu 2009 r. do 59 mld zł na koniec lipca 2014 r. Biorąc pod uwagę potrzeby finansowe polskich firm i porównując nasz rynek z bardziej rozwiniętymi, wydaje się, że w nadchodzących latach czeka nas jego dalszy dynamiczny rozwój.

Powtórka z historii

Niestety, od samego początku publicznego rynku obligacji w Polsce jego wielką bolączką była niska jakość i brak przejrzystości znacznej części emisji, zwłaszcza w segmencie przedsiębiorstw małych i średnich. Grozi to powtórzeniem dobrze znanego scenariusza: rynek najpierw dynamicznie się rozwija, a następnie...