Firmy odczuwają presję na marże

autor zdjęcia: mat. pras.

źródło: Rzeczpospolita

Powrót do stanu w miarę zbliżonego do tego sprzed wojny jest coraz trudniejszy. Jeżeli ropa będzie długo droga, to w którymś momencie zacznie się zapewne przekładać mocniej na procesy inflacyjne – mówi Rafał Benecki, główny ekonomista ING Banku Śląskiego.

null

Mimo kryzysu paliwowego z Zatoki Perskiej sytuacja inflacyjna w Polsce pozostaje względnie niezła. Z jednej strony kluczowe są losy blokady cieśniny Ormuz i ich wpływ na ceny ropy, gazu czy nawozów. Z drugiej: program CPN ograniczył wzrost cen paliw. Inflacja cen żywności jest niska, na surowcach rolnych panuje deflacja, globalny indeks cen żywności FAO jest na poziomie sprzed roku. W cenach producentów jeszcze deflacja, a antyinflacyjny wpływ taniego importu z Chin trwa. Do tego mamy chłodniejszą sytuację na rynku pracy, umiarkowany popyt konsumpcyjny, dość restrykcyjną politykę pieniężną. Nie wygląda to chyba na korzystne podłoże dla inflacji?

Główna obawa wynika z losów konfliktu w Zatoce Perskiej. Wśród argumentów za wyższą inflacją jest przede wszystkim przedłużanie się okresu wysokich cen ropy. Powinniśmy zakładać, że docelowa cena pod koniec roku to około 80–100 dol. za baryłkę.

Należy pamiętać, że samo otwarcie cieśniny Ormuz nie załatwia wszystkiego, w Zatoce Perskiej doszło do dużych strat w infrastrukturze. Dodatkowo, zapasy ropy i paliw gotowych w Europie szybko spadają, a ich odbudowa zajmie dużo czasu. Powrót do stanu w miarę zbliżonego do tego sprzed wojny jest więc coraz trudniejszy, a jeżeli ropa będzie długo...