W tym roku spółki mogą mniej zarobić

Wyniki firm energetycznych w tym roku będą gorsze niż w 2025 r. Spowolnić może segment dystrybucji, a przychody z usług systemowych stabilizujących dostawy energii i bilansowanie rynku będą niższe.

Analitycy są zgodni – dobre czasy do inwestowania w spółki energetyczne są za nami i to mimo perspektyw wypłaty dywidend przez części z nich. Skala tychże dywidend za 2025 r. wypłaconych w tym roku będzie raczej symboliczna. Eksperci z reguły zalecają trzymanie akcji firm z sektora, co oznacza, że potencjał wzrostu kursów póki co jest ograniczony. To, co ogranicza perspektywy w tym roku to gorsze prognozy dla segmentu dystrybucji, który odpowiadał za 40-60 proc. EBITDA spółek.

Gorsze rezultaty

Władze spółek energetycznych na kwietniowych konferencjach wynikowych za 2025 r. same przyznawały, że wyniki w tym roku będą gorsze w poszczególnych segmentach. Dość szczegółowo te oczekiwania opisuje Polska Grupa Energetyczna. W OZE firma dostrzega w tym roku niższe przychody z rynku mocy bilansujących, niższe przychody z praw majątkowych. Mają pojawić się nowe moce w wietrze i fotowoltaice, co ma nieco kompensować te spadki. W przypadku energetyki gazowej także spodziewane są niższe przychody z rynku mocy bilansujących, ale PGE zakłada wyższą marżę.

W przypadku energetyki konwencjonalnej (węglowej) PGE dostrzega pozytywny wpływ odchylenia na rezerwach. Z drugiej jednak strony rośnie rynkowa presja na wolumeny (co przekłada się na spadek wielkości...