Mniejszy apetyt na obligacje

źródło: dekpol

Wpływy z obligacji pozwalają deweloperom kupować grunty, banki wolą pożyczać na budowę bloków

W nowej rzeczywistości budowniczowie mieszkań będą ostrożniej planować ruchy, co przełoży się na niższe zapotrzebowanie na kapitał. Nie ma się jednak co spodziewać załamania rynku pierwotnego ani spadku cen.

W ubiegłym roku deweloperzy mieszkaniowi z Catalyst pozyskali niemal 2 mld zł z emisji obligacji, a wykupili lub zrolowali papiery o wartości 1,53 mld zł, w tym 390 mln zł przed terminami zapadalności – wynika z raportu Domu Maklerskiego Navigator, z którego wnioski „Rzeczpospolita" publikuje jako pierwsza.

W tym roku budowniczowie mieszkań muszą wykupić obligacje o wartości 0,9 mld zł, a w dwóch kolejnych po 1,5 mld zł. Tymczasem od października ub.r. sytuacja jest trudna, bo z funduszy dłużnych identyfikowanych przez DM Navigator jako nabywców obligacji korporacyjnych, w tym deweloperskich, wyparowało w IV kwartale aż 6,7 mld zł.

Kowalscy w sukurs

– W ostatnim kwartale ubiegłego roku jednym z głównych tematów były dynamicznie rosnące, niewidziane w Polsce od ponad 20 lat, odczyty inflacyjne, które były główną przyczyną cyklu podwyżek stóp, co spowodowało wzrost rentowności obligacji skarbowych oraz WIBOR – mówi Mateusz Mucha, menedżer w DM Navigator.

– Na deweloperów stan ten wpływa na kilka sposobów. Po pierwsze, wyraźnie...