Niepewność komplikuje sytuację RPP, ale stopy będą dalej rosły

autor zdjęcia: mat. pras.

źródło: Rzeczpospolita

Ludwik Kotecki jest ekonomistą z wieloletnim doświadczeniem w Ministerstwie Finansów. Był m.in. głównym ekonomistą resortu i pełnomocnikiem rządu ds. wprowadzenia euro w Polsce. Pracował też w instytucjach międzynarodowych, m.in. w MFW. W styczniu rozpoczął sześcioletnią kadencję członka Rady Polityki Pieniężnej z nominacji Senatu. ∑

Nie ma dzisiaj obaw, że walka z inflacją doprowadzi do wzrostu bezrobocia. Za sprawą sytuacji demograficznej tego problemu długo w Polsce nie doświadczymy – ocenia Ludwik Kotecki, członek Rady Polityki Pieniężnej.

Czy podwyżka stopy referencyjnej NBP na marcowym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej o 0,75 pkt proc., do 3,5 proc., była wystarczająca? Część ekonomistów uważała, że RPP zdecyduje się na ruch o 1, a nawet 1,5 pkt proc.

Wydaje mi się, że była wystarczająca. Powiedziałbym nawet, że dzisiaj jestem o tym przekonany bardziej niż wtedy, gdy tę decyzję Rada podejmowała, w warunkach bardzo dużej niepewności i presji na złotego. Reakcja uczestników rynku finansowego była jednak taka, jakiej chyba wszyscy oczekiwaliśmy.

Podwyżka stopy referencyjnej o 0,75 pkt proc. stanowiła przyspieszenie zaostrzania polityki pieniężnej. Uważałem, że to jest potrzebne jeszcze przed wybuchem wojny w Ukrainie. Zwróciłbym także uwagę na słowa prezesa Adama Glapińskiego po marcowym posiedzeniu RPP, że jest jastrzębiem na czele grupy jastrzębi. To było wymowne i wyznacza przyszłe decyzje.

Należy oczekiwać, że kolejne podwyżki stóp będą tej samej wielkości co marcowa?

Mamy do czynienia z ogromną niepewnością. Marcowe posiedzenie RPP było pod tym względem wyjątkowe, odbyło się kilkanaście dni po wybuchu wojny w Ukrainie, a o jej skutkach niewiele było wiadomo. To przemawiało za pewną ostrożnością, ale z drugiej strony uczestnicy rynku finansowego oczekiwali, że RPP zdecyduje się na dużą zmianę. Mam nadzieję, że ta niepewność będzie stopniowo opadała. Gdy spotkamy się w...