Jak poskromić inflację

autor zdjęcia: mat. pras.

źródło: Rzeczpospolita

Realnie dodatnie stopy procentowe nie są teraz potrzebne – pisze ekonomista.

8 marca zostały podwyższone stopy procentowe NBP: referencyjna do 3,5 proc. Realnie jest ciągle głęboko ujemna -7,4 proc. (stopa referencyjna minus inflacja: 3,5 – 10,9 = -7,4 proc.). Pod tym względem NBP nie odbiega od innych banków centralnych. Realna stopa procentowa EBC to -5,8 proc., Fedu -7,15 proc., a Banku Anglii -5 proc. Realnie ujemne są też stopy procentowe Banku Szwecji (-3,9 proc.) i Banku Danii (-4,7 proc.).

Wielu powszechnie szanowanych ekonomistów krajowych twierdzi, że „realnie ujemne stopy nie poskromią inflacji”. Wynika stąd, że de facto postulują oni podniesienie nominalnych stóp NBP do rzędu 10 proc. Nie ulega wątpliwości, że taka podwyżka przełożyłaby się na oprocentowanie detalicznych stóp procentowych od kredytów. Podmioty mocno zadłużone znalazłyby się w sytuacji krytycznej. Nie ma przy tym pewności, że wzrosłoby też oprocentowanie depozytów.

Skutkiem...