Memorandum informacyjne na nowych zasadach

Nowe przepisy w sprawie memorandum informacyjnego wprowadzają diametralne uproszczenie dokumentu memorandum poprzez ograniczenie jego objętości oraz, w założeniu, poprawę przejrzystości sposobu prezentacji informacji. W efekcie memorandum ma być krótsze i łatwiejsze do zrozumienia dla inwestorów.

Przeregulowanie wymogów prawnych związanych z prowadzeniem publicznych ofert papierów wartościowych stanowiło przez lata jedną z głównych barier rozwoju rynku kapitałowego. Relatywnie wysokie koszty procesu pozyskania finansowania w związku z emisją akcji lub obligacji oraz konieczność poświęcenia dużego nakładu czasu w celu przygotowania i przeprowadzenia emisji powodowały, że wielu przedsiębiorców, w szczególności z sektora MŚP, sceptycznie podchodziło do traktowania rynku kapitałowego jako realnej możliwości pozyskiwania finansowania dla prowadzonych projektów.

Zaznaczyć należy, iż niniejsze problemy nie dotyczyły tylko rynku polskiego, ale były charakterystyczne dla całego obszaru Unii Europejskiej, dlatego w związku z potrzebą poprawy konkurencyjności europejskich rynków kapitałowych na szczeblu unijnym zostały przyjęte przepisy, których celem jest zwiększenie atrakcyjności publicznych rynków kapitałowych w Unii dla spółek oraz ułatwienie małym i średnim przedsiębiorstwom dostępu do kapitału („rozporządzenie 2024/2809”, tzw. Listing Act).

Przepisy Listing Act wchodziły w życie stopniowo, przy czym ostatnia ich część, dotycząca zasad sporządzania prospektu, jest stosowana, począwszy od 5 czerwca 2026 r.

Listing Act a przepisy krajowe

Wejście w życie przepisów Listing Act pociągnęło za sobą konieczność zmian...