Deweloperskie obligacje tanieją

źródło: materiały prasowe

Na obligacje Ghelamco popyt był znacznie większy niż oferowana pula

Fundusze wyprzedają papiery, bo w kryzysie gotówka jest królem. Czy pandemia powinna jednak budzić obawy o zdolność deweloperów do obsługi zadłużenia?

Ghelamco bez problemu pozyskało 50 mln zł z emisji obligacji, Marvipol zebrał 10 mln zł. Z drugiej strony, wiele serii papierów deweloperów na Catalyst notowanych jest poniżej wartości nominalnej, w pewnych przypadkach to nawet 85 proc. wartości.

Fundusze pod presją

– W mojej ocenie zdecydowana większość notowanych na Catalyst deweloperów mieszkaniowych znajduje się w dobrej kondycji finansowej. Sektor nie jest nadmiernie zadłużony, a większość firm ma dobrze skorelowane zapadalności długu z przyszłymi przepływami operacyjnymi z realizowanych projektów – mówi Mateusz Mucha, menedżer w DM Navigator. – Trzeba jednak mieć na uwadze, że wysokość tych przepływów – w szczególności inwestycji, które mają zakończyć się w kolejnych latach – ze względu na bieżącą sytuację może ulec znacznemu pogorszeniu. Niewykluczone również, że na skutek pandemii przesunięciu ulegną...