Inwestycje w sektor obronny i dual-use – jak pogodzić bezpieczeństwo i interes inwestora

Zainteresowanie inwestycjami w sektor obronny i technologie dual-use rośnie w tempie, które jeszcze kilka lat temu trudno było przewidzieć. Wzrost wydatków państw na bezpieczeństwo oraz napięcia geopolityczne sprawiły, że rynek ten zaczął być postrzegany jako atrakcyjna alternatywa dla tradycyjnych inwestycji.

radca prawny i wspólnik zarządzający, Kancelaria Prawna Krzysztof Rożko i Wspólnicy

Podstawowym błędem popełnianym przez inwestorów jest traktowanie regulacji jako elementu wtórnego, który można „dopasować” po zainwestowaniu środków. Tymczasem w sektorze obronnym regulacje nie są ograniczeniem działalności – są jej warunkiem.

Dotyczy to w szczególności:

∑ kontroli eksportu,

∑ dostępu do informacji niejawnych,

∑ ograniczeń w zakresie struktury właścicielskiej,

∑ nadzoru państwowego nad wybranymi technologiami.

Ignorowanie tych aspektów na etapie strukturyzowania inwestycji prowadzi w praktyce do sytuacji, w której inwestor nabywa udział w projekcie, którego rozwój jest uzależniony od czynników pozostających poza jego kontrolą.

W inwestycjach w sektorze obronnym klasyczne due diligence to zdecydowanie za mało. Kluczowe staje się defense regulatory due diligence – czyli nie tylko zrozumienie samej technologii, ale także jej kwalifikacji (cywilna, dual-use, militarna), ścieżki regulacyjnej, zależności od instytucji...