Ceny ropy pozostaną jednym z głównych czynników ryzyka

Analitycy liczą na trwałe porozumienie między USA a Iranem. Ale nawet wtedy sytuacja nie wróci szybko do normy. Do końca czerwca rząd musi podjąć decyzję, co dalej z CPN.

Ostatnie dane z gospodarki potwierdziły, że sytuacja dla konsumenta nie jest już tak korzystna jak w ostatnich dwóch–trzech latach. W kwietniu przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw urosło tylko o 5,4 proc. r./r., poniżej prognoz ekonomistów. W zestawieniu z inflacją na poziomie 3,2 proc. dało to realny wzrost średniej płacy przez rok tylko o około 2 proc., najmniej od ponad dwóch i pół roku. Jeszcze przez większość 2025 r. realnie wynagrodzenia w Polsce rosły w tempie dwukrotnie wyższym.

W maju, według szybkiego szacunku GUS, inflacja w Polsce nawet lekko spadła (do 3,1 proc. r./r.), w okolicach tego poziomu powinna utrzymywać się też w czerwcu. Średnia prognoz dla „Rzeczpospolitej” wskazuje na wynik 3,2 proc. W zestawieniu z prognozowanym wzrostem przeciętnego wynagrodzenia w czerwcu o 5,6 proc. r./r. znów da to realny wzrost płac w okolicach 2–2,5 proc.

Gorsze perspektywy

Hamowanie realnej dynamiki płac nienajlepiej wróży dynamice konsumpcji, acz w krótkim terminie poduszki finansowe pozwalają ją wygładzać. Owszem, dane za czerwiec o sprzedaży detalicznej będą lepsze niż za kwiecień (+1,3 proc. r./r.) – średnia prognoz ekonomistów wskazuje na wzrost o 3,2 proc. r./r. w czerwcu. Ale kwietniowe dane były pod dużym...