Najsłabsi będą mieć problem z emisją obligacji

źródło: Rzeczpospolita

Jeśli drobni inwestorzy się odwrócą, najsłabszym firmom nie uda się zrefinansowanie obligacji

Sprawa GetBacku utrudni emisję obligacji przez bardziej ryzykowne, małe firmy, które oferują swoje papiery inwestorom indywidualnym.

maciej rudke

GetBack, który tydzień temu złożył wniosek o otwarcie postępowania układowego, stwierdził, że gdyby doszło do jego upadłości, oznaczałoby to stratę ponad 75 proc. środków zainwestowanych w jego obligacje przez kilka tysięcy osób fizycznych. To „z dużą dozą prawdopodobieństwa doprowadzić może do poważnych perturbacji na rynku obligacji korporacyjnych", polegających na pojawieniu się problemów z refinansowaniem takiego długu przez niektóre firmy, co „skutkować może koniecznością otwierania (...) postępowań restrukturyzacyjnych, a w skrajnych przypadkach upadłościowych" – czytamy we wniosku.

Perturbacje już są

– Problemy GetBacku obniżą zaufanie do obligacji korporacyjnych wśród inwestorów detalicznych. Nie zgadzam się, że momentem, który wywoła perturbacje na rynku, byłaby upadłość GetBacku. Te perturbacje już występują, a dalszy przebieg zdarzeń, wpływający na to, ile środków będą w stanie odzyskać inwestorzy, może je potęgować lub osłabić, ale będzie mieć znaczenie przede wszystkim dla obligatariuszy GetBacku. Postrzeganie ryzyka związanego z obligacjami jako klasą aktywów już się zmieniło – przekonuje Szymon Jędrzejewski, dyrektor departamentu inwestycji kapitałowych w NWAI DM.

Zwraca uwagę, że już teraz widać spadki cen obligacji niektórych emitentów,...