Ścieżka przyszłej inflacji jest bardzo niepewna

autor zdjęcia: Bloomberg

źródło: Rzeczpospolita

Stopa referencyjna NBP na poziomie 7,75 proc. od jesieni 2022 r. dawałaby realną szansę na sprowadzenie inflacji do celu w czasie, który nie osłabiał wiarygodności RPP – mówi prof. Joanna Tyrowicz, członkini RPP.

Czy w dalszym ciągu uważa pani, że stopa procentowa powinna być istotnie wyższa niż dzisiaj?

Od jesieni 2023 wiedzieliśmy, że stopa referencyjna 6,75 proc. nie sprowadza inflacji do celu NBP (2,5 proc. +/- 1 pkt proc. – red.). Wskazywały na to wszystkie kolejne projekcje NBP. Stopa 7,75 proc. dawała szansę na sprowadzenie inflacji do celu w czasie, który nie osłabia wiarygodności banku centralnego. Tymczasem Rada obniżyła stopy. Ostatnie projekcje, sporządzane już przy tych niższych stopach, pokazują, że cel może osiągniemy gdzieś na końcu dwuletniego okresu. Ten cel ciągle nam ucieka.

Wydaje się, że szanse na powrót inflacji do celu nawet przy obecnych stopach ostatnio rosną. Nawet najnowsza projekcja nie doceniła tempa spadku inflacji.

To, że dzisiaj inflacja jest poniżej 2,5 proc. rocznie, nie oznacza, że inflacja jest...