Obligacje przychodowe a wskaźniki zadłużenia samorządu

Obligacje przychodowe są instrumentem przeznaczonym do finansowania inwestycji komunalnych, z którego jednak samorządy nie korzystają – pisze radca prawny, wspólnik w kancelarii Chabasiewicz, Kowalska i Partnerzy

Nie jest imponującym osiągnięciem przeprowadzenie trzech emisji takich obligacji w ciągu ponad dziesięciu lat, od kiedy istnieje taka możliwość. Przyczyn tego stanu jest wiele, od (wątpliwej już obecnie) nowości rozwiązania przez zdominowanie finansowania samorządów przez banki po niedoskonałe przepisy. Ta sytuacja może się jednak zmienić, gdy (jak obecnie) z jednej strony wielka skala samorządowych inwestycji infrastrukturalnych i środowiskowych wymaga potężnych nakładów, a z drugiej sytuacja centralnych finansów publicznych wzmaga presję na finanse samorządowe znajdujące się już w nie najlepszym stanie. W takich okolicznościach możliwość pozyskiwania finansowania, które nie jest wliczane do wskaźników zadłużenia samorządu, może być ciekawym rozwiązaniem.

W założeniach instrumentem dającym taką możliwość są obligacje przychodowe. Jednak zmiany przepisów dokonywane w ramach reformy finansów publicznych...