Jeśli fundusze obligacji, to z jakim portfelem

autor zdjęcia: shutterstock

źródło: Rzeczpospolita

inwestycje | Rentowność obligacji skarbowych jest na atrakcyjnym poziomie, choć nie można wykluczyć kolejnej przeceny

Ostatnie miesiące przyniosły krach na krajowym rynku obligacji skarbowych. Straty funduszy w tym roku sięgały nawet 20 proc., podczas gdy w 2021 r. wynosiły średnio od kilku do 10 proc. Dawno nie mówiło się tak wiele na temat rentowności obligacji, a także potencjalnych zysków z inwestowania w nie.

Fundusze papierów skarbowych nie są jednolitą grupą. Część z nich ma w portfelach głównie obligacje z długim terminem do wykupu, a część lokuje przede wszystkim w papiery krótkoterminowe. W dużym stopniu ma to wpływ na ich wyniki.

Inflacja i stopy

– Ryzyko związane z inwestowaniem w obligacje wynika m.in. ze zmienności rynkowych stóp procentowych – mówi Izabela Sajdak, zarządzająca w BNP Paribas TFI. – Cena obligacji zależy od poziomu rynkowych stóp procentowych oraz od ryzyka niewykupienia papieru przez emitenta (ryzyko kredytowe). Oczekiwanie co do wysokości stóp procentowych w największym stopniu zależy od spodziewanego wskaźnika inflacji w kolejnych latach. Ma to więc istotny wpływ na wycenę obligacji o stałym oprocentowaniu.

Wzrost inflacji powyżej celu inflacyjnego NBP może prowadzić do podwyżek stóp procentowych, ponieważ bank centralny powinien dbać o stabilność cen.

– Gdy stopy procentowe...