Wpływu obniżki stóp na giełdę nie można przeceniać

INWESTYCJE | Pierwsze cięcie stóp w tym roku zostało już uwzględnione w rynkowych wycenach akcji

Co najmniej jedna obniżka stóp procentowych w Polsce w tym roku, prawdopodobnie już we wrześniu lub najpóźniej w październiku, wydaje się przesądzona. O takiej możliwości mówił już Adam Glapiński, prezes NBP. Ekonomiści oswoili się z tą myślą, chociaż większość z nich uważa, że na obniżkę stóp jest jeszcze za wcześnie.

Jak taka decyzja RPP może wpłynąć na giełdę? Jej znaczenie będzie raczej neutralne, ale wiele zależy od skali i tempa obniżek stóp NBP.

Czekanie na efekty

Powszechnie oczekuje się, że być może już we wrześniu główna stopa procentowa zostanie zmniejszona o 0,25 pkt proc. (posiedzenie RPP zaplanowano na 12–13 września). Jednak zdaniem analityków ruch ten nie będzie miał istotnego wpływu na giełdę. Głównie dlatego, że rynek akcji jest już przygotowany na taki scenariusz i się do niego dostosował. Poza tym skala obniżki prawdopodobnie nie będzie duża.

Kluczowe znaczenie ma natomiast to, co będzie się działo dalej. Im RPP będzie mocniej i bardziej zdecydowanie obniżać stopy, tym wpływ na notowania giełdowe może być większy.

Teoretycznie niskie stopy procentowe sprzyjają inwestycjom w akcje, bo stają się one bardziej atrakcyjne w porównaniu z obligacjami czy depozytami bankowymi. Spadek oprocentowania...