Polskie akcje zyskują niemal tak, jak w 2025 r.

Tempo wzrostu indeksów giełdowych nad Wisłą w bieżącym roku jest imponujące. Rzecz w tym, że coraz trudniej tę siłę wyjaśnić.

10 pkt proc. przewagi polskiego WIG-u nad amerykańskim S&P 500 w tym roku to co prawda różnica skromniejsza niż w podobnym czasie przed rokiem, ale i tak coś, czego raczej nikt się nie spodziewał. Wszystko zdaje się układać dobrze dla polskich akcji, lecz takiego optymizmu nie widać na rynku długu skarbowego.

Niedźwiedzie na macie

Podobnie jak rok temu rynki bardzo szybko wymazały spadki powstałe po decyzji o wprowadzeniu absurdalnych ceł na kilkadziesiąt krajów przez Donalda Trumpa, tak teraz giełdy wyceniają, zdaje się, najbardziej optymistyczny scenariusz dla światowej gospodarki, mimo wciąż utrzymujących się wysokich cen ropy naftowej i przepychanek między USA a Iranem. Różnica polega tylko na tym, że przed rokiem amerykański S&P 500 dość długo męczył się z wyjściem na rekordy, a teraz zrobił to serią kilkunastu mocno wzrostowych sesji.

Ale to i tak blado na tle polskiegop rynku, który jako jeden z pierwszych na świecie uporał się z marcowymi spadkami i wyszedł na nowe szczyty. Co więcej, tegoroczna...