Nowe zasady raportowania ważnych informacji przez spółki giełdowe

5 czerwca 2026 r. weszły w życie kluczowe zmiany do rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku MAR wynikające z Listing Act. Nowe przepisy zmieniają zasady raportowania informacji poufnych przez emitentów.

Najistotniejsza zmiana w rozporządzeniu w sprawie nadużyć na rynku MAR (Rozporządzenie MAR) wprowadzona przez Listing Act (czyli pakiet regulacyjny, który ma ułatwić przedsiębiorcom wchodzenie na rynki publiczne w Unii Europejskiej), dotyczy obowiązków raportowych w zakresie informacji poufnych powstających w tzw. procesach rozciągniętych w czasie (ang. protracted process). Definicja informacji poufnej pozostaje bez zmian. Nadal musi ona spełniać kryteria precyzyjności, istotności, niepublicznego charakteru oraz potencjalnego wpływu na cenę instrumentów finansowych. Jednak zgodnie z nowym brzmieniem artykułu 17 ust. 1 Rozporządzenia MAR, spod obowiązku raportowania wyłączone będą informacje poufne dotyczące etapów pośrednich procesu rozciągniętego w czasie.

Proces rozciągnięty w czasie definiowany jest jako „ciąg działań, etapów lub decyzji rozłożonych w czasie, które muszą być wykonane co najmniej częściowo przez emitenta, w celu osiągnięcia zamierzonego celu lub rezultatu". Zgodnie z dotychczasowymi zasadami, każde takie zdarzenie, o ile spełniało kryteria informacji poufnej, podlegało obowiązkowi niezwłocznego ujawnienia. Od czerwca, emitent nie jest jednak zobowiązany do podawania do wiadomości publicznej informacji o pojedynczych etapach lub decyzjach stanowiących element procesu rozciągniętego w czasie. Obowiązek niezwłocznego ujawnienia będzie dotyczył wyłącznie końcowego...