![[?]](https://static.presspublica.pl/web/rp/img/cookies/Qmark.png)
Dolarowe długi znów budzą obawy
Podmioty spoza USA są zadłużone na 9 bln dol. Te zobowiązania mogą się stać problemem dla wielu gospodarek.
O tym, że dolarowe długi mogą być niebezpieczne, gdy Fed zaostrza politykę pieniężną, a dolar się umacnia, gospodarki wschodzące przekonały się w latach 90. Doszło wówczas do serii kryzysów, w których dolarowe zobowiązania odegrały istotną rolę.
Bezprecedensowo łagodna polityka pieniężna Fedu po 2008 r. znów zachęciła emitentów spoza USA do zadłużania się w dolarach. Apetytu na dolarowe długi nie zmniejszyły nawet turbulencje na rynku obligacji, do których doszło w 2013 r., gdy Fed zaczął sygnalizować wygaszanie programu QE.
Przeciwnie, 2014 r. był rekordowy pod względem wartości obligacji w dolarach wyemitowanych przez firmy z młodych rynków. Wyraźne umocnienie dolara w minionym roku połączone z przeceną surowców – źródłem dolarowych przychodów wielu spółek i rządów rynków wschodzących – sprawiło, że te zobowiązania znów wyglądają jak tykająca bomba zegarowa. —gs
Czytaj więcej w „Parkiecie"
