Co dalej z popytem na polskie obligacje skarbowe

INWESTOWANIE | Krajowe obligacje cieszą się w tym roku sporym wzięciem. Co jeśli popyt osłabnie?

Po kwietniowym rajdzie w maju polskie papiery skarbowe tanieją, ale gorąco jest też np. na rynku amerykańskim. Na krajowym rynku widać symptomy słabnięcia popytu, ale też większość potrzeb budżetowych jest już zrealizowana.

Krajowe obligacje skarbowe cieszą się w tym roku sporym wzięciem. Z drugiej strony jednak mamy wciąż spore potrzeby budżetowe państwa. Co jeśli popyt jednak osłabnie? Jak mogą kształtować się notowania krajowych obligacji w kolejnych miesiącach?

Wciąż atrakcyjne rentowności

Polskie gospodarstwa domowe w tym roku ulokowały prawdopodobnie już kilkanaście miliardów złotych (do końca marca było to blisko 10 mld zł) w papiery skarbowe. Do tego w ciągu czterech miesięcy tego roku do funduszy dłużnych zarządzanych przez TFI trafiło ponad 10 mld zł, natomiast inwestorzy zagraniczni w ciągu I kwartału zwiększyli zaangażowanie w polskie papiery dłużne o ponad 12 mld zł. Głównym nabywcą obligacji są zaś banki – ich portfel wzrósł w I kwartale o 74,2 mld zł, do 671,5 mld zł. Udział banków (w tym NBP) w zadłużeniu w krajowych SPW na koniec marca wzrósł do 52,3 proc.

Popyt w pierwszych miesiącach roku jest więc duży, ale trzeba zauważyć, że zakupy netto...