Pomoc publiczna a sprzedaż przedsiębiorstwa – jakie ryzyka?

Sprzedaż firmy lub jej zorganizowanej części to przełom dla sprzedawcy i szansa na rozwój dla kupującego. Kluczowym ryzykiem jest tu pomoc publiczna związana z przedsiębiorstwem.

Pomoc publiczna to – w dużym uproszczeniu – wszelkie formy wsparcia udzielane przedsiębiorcom ze środków publicznych, które mogą wpływać na warunki konkurencji na rynku. W praktyce może się ona okazać czynnikiem wpływającym nie tylko na treść umowy sprzedaży, lecz także na wycenę przedsiębiorstwa, a w skrajnych przypadkach – na opłacalność całej transakcji.

Czym jest pomoc publiczna?

Nie są to wyłącznie klasyczne dotacje inwestycyjne. Pomocą publiczną mogą być m.in. dotacje i granty, ulgi i zwolnienia podatkowe lub preferencyjne pożyczki i gwarancje. Zaliczamy do niej także umorzenia należności publicznoprawnych jak i wsparcie w ramach programów regionalnych i branżowych. Nie są to więc tylko klasyczne dotacje inwestycyjne, ale także mniej oczywiste korzyści, jakie może wykorzystać przedsiębiorca w ramach prowadzonej działalności.

Z perspektywy transakcji M&A kluczowe jest to, że pomoc publiczna jest co do zasady powiązana z przedsiębiorstwem, którego dotyczy, a nie z osobą właściciela (spółką czy osobą fizyczną prowadzącą działalność). Zmiana wspólnika czy akcjonariusza nie powoduje więc automatycznego wygaśnięcia ryzyk związanych z udzielonym wsparciem.

Najczęstsze problemy w transakcjach

W toku...