Badanie spółki publicznej a jej obowiązki informacyjne

dr Jakub Zagrajek Akcjonariuszy trzeba traktować równo, ale rygorystyczne podejście do tej kwestii pozbawiałoby firmę mechanizmu ochrony tajemnic przedsiębiorstwa. Materiał powstał we współpracy z kancelarią prawną Rymarz zdort

Zarządy spółek publicznych podlegających badaniu due diligence (DD) prowadzonemu np. przez potencjalnych inwestorów często zadają pytanie o zgodność z przepisami prawa przekazywania informacji wybranemu podmiotowi (który potencjalnie jest akcjonariuszem spółki). Powstaje zwłaszcza obawa, czy takie selektywne ujawnienie nie kreuje obowiązku ujawnienia takiego samego zakresu informacji wszystkim inwestorom, np. w trybie raportu bieżącego, jak również obawa o konsekwencje ujawnienia informacji poufnych w rozumieniu rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku.

Czy musi być transparentna?

Przyczyną pierwszej z tych obaw są dwa przepisy kodeksu spółek handlowych: art. 428 par. 6 k.s.h., zgodnie z którym w przypadku zgłoszenia przez akcjonariusza poza walnym zgromadzeniem (WZ) wniosku o udzielenie informacji dotyczących spółki zarząd może udzielić informacji na piśmie, oraz art. 428 par. 7 k.s.h., zgodnie z którym informacje przekazane akcjonariuszowi na powyższej podstawie ujawniane są przez zarząd w dokumentacji przedkładanej najbliższemu WZ. Dodatkowo w przypadku spółek publicznych rozporządzenie ministra finansów z 29 marca 2018 r....