Dwa szczyty za nami, trzeciego nie będzie

źródło: AdobeStock

Nawet jeśli inwestycje jeszcze przyspieszą, ich wkład nie skompensuje mniejszego wkładu zmiany stanu zapasów.

źródło: AdobeStock

Konsumpcja to na razie najsilniejszy motor wzrostu polskiej gospodarki

źródło: AdobeStock

Wyhamowanie wzrostu eksportu to skutek spowolnienia wzrostu gospodarczego partnerów handlowych Polski

Gospodarka | W pierwszym kwartale 2018 r. PKB Polski odnotował jedną z największych zwyżek od dekady. Wygląda jednak na to, że był to łabędzi śpiew boomu. GRZEGORZ SIEMIONCZYK

Polska gospodarka powiększyła się w I kw. br. o 5,2 proc. rok do roku. Wyrównała tym samym wynik z III kw., który – jak się do niedawna wydawało – wyznaczał szczyt bieżącego cyklu koniunkturalnego. Ostatnio równie szybko gospodarka rosła w II połowie 2011 r., a wcześniej w I połowie 2008 r. Struktura wzrostu gospodarczego sygnalizuje jednak jego spowolnienie.

Drugi szacunek wzrostu PKB w I kw., opublikowany w środę, okazał się nawet lepszy od pierwszego, tego z początku maja. Tymczasem już ten pierwszy wyraźnie przebił oczekiwania ekonomistów, którzy przeciętnie oceniali, że tempo wzrostu gospodarczego lekko zwolniło: do 4,8 proc. rok do roku, z 4,9 proc. w IV kw. ub.r.

Zapasowy motor

Tempo rozwoju gospodarki w I kw. podbił za to wyraźnie, o 1,9 pkt proc., silny wzrost zapasów przedsiębiorstw. Gdyby nie to, PKB powiększyłby się o zaledwie 3,3 proc. rok do roku.

Zmiany stanu zapasów to bardzo wahliwa i często rewidowana składowa PKB, więc trudno wyciągać z nich twarde wnioski. Przy...