![[?]](https://static.presspublica.pl/web/rp/img/cookies/Qmark.png)
Po orzeczeniu w sprawie Volkswagena: Orlen bezbronny jak dziecko
Ograniczenie prawa głosu może stanowić formę faktycznego uprzywilejowania podmiotów publicznych i naruszać swobodę przepływu kapitału– uważają doktorant w Europejskim Kolegium Doktoranckim UJ-Heidelberg-Moguncja oraz doktor prawa, adiunkt w Katedrze Polityki Gospodarczej na Wydziale Prawa i Administracji UJ, członkowie Centrum C-Law.org
Europejski Trybunał Sprawiedliwości w wyroku z 23 października 2007 r. (Komisja v. Niemcy, C-112/05) stwierdził niezgodność z prawem wspólnotowym szeregu przepisów niemieckiej ustawy dotyczącej spółki Volkswagen AG (dalej: ustawa VW). Za naruszające swobodę przepływu kapitału (art. 56 traktatu ustanawiającego Wspólnotę Europejską – TWE) uznano ograniczenie prawa głosu akcjonariuszy dysponujących ponad 20 proc. kapitału (tzw. voting cap) oraz podwyższenie do 80 proc. kwalifikowanej większości dla przyjęcia uchwał, które na podstawie ogólnego prawa akcyjnego podejmowane są większością 75 proc. Ponadto Trybunał zakwestionował prawo Niemiec i landu Dolna Saksonia do wyznaczania po dwóch członków rady nadzorczej tak długo, jak pozostają akcjonariuszami spółki.
Niedopuszczalne utrudnienie inwestycji
Dla rozstrzygnięcia istotne znaczenie miała okoliczność, iż land Dolna Saksonia (a wcześniej także państwo federalne) posiada udział w wysokości dającej ponad 20 proc. w ogóle praw głosu i na podstawie zaskarżonych przepisów może wywierać na spółkę Volkswagen wpływ nieproporcjonalny do jego zaangażowania kapitałowego. Tym samym ograniczona została możliwość przejęcia nad nią kontroli przez innych akcjonariuszy, co może zniechęcić podmioty z innych państw do dokonywania inwestycji bezpośrednich w akcje spółki. Z kolei uprawnienie...
Archiwum Rzeczpospolitej to wygodna wyszukiwarka archiwalnych tekstów opublikowanych na łamach dziennika od 1993 roku. Unikalne źródło wiedzy o Polsce i świecie, wzbogacone o perspektywę ekonomiczną i prawną.
Ponad milion tekstów w jednym miejscu.
Zamów dostęp do pełnego Archiwum "Rzeczpospolitej"
ZamówUnikalna oferta
